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Jan 11, 2024

Die Leitzahlen der IT-Ausgaben von Unternehmen schneiden einigermaßen gut ab

Wenn Sie herausfinden möchten, wie hoch die Ausgaben für Unternehmensrechenzentren auf der ganzen Welt sind, ist ein Blick auf die Finanzergebnisse von Hewlett Packard Enterprise und Dell ein guter Ausgangspunkt

Wenn Sie herausfinden möchten, wie hoch die Ausgaben für Unternehmensrechenzentren auf der ganzen Welt sind, sollten Sie sich zunächst die Finanzergebnisse von Hewlett Packard Enterprise und Dell Technologies ansehen, die nach wie vor die beiden größten Erstausrüster für Server sind in der Welt.

Lenovo und Inspur, beide mit Sitz in China und bedeutenden Niederlassungen in den USA und Europa, haben das Ziel, HPE und Dell zu umgehen, aber das ist bisher nicht geschehen.

Auf jeden Fall haben HPE und Dell ihre Finanzergebnisse vor dem Labor Day in den Vereinigten Staaten und dem Bankfeiertag in Europa veröffentlicht, und wir sind dabei, zu analysieren, was in ihren Zahlen vor sich geht, um ein besseres Gefühl dafür zu bekommen, was mit ihnen passiert die Server-, Speicher- und Netzwerklieferketten und mit dem Appetit auf Ausgaben bei Organisationen außerhalb der Hyperscaler und großen Cloud-Entwickler.

Wir sagen außerhalb der Hyperscaler und Cloud-Builder, die etwa die Hälfte des Servervolumens weltweit und etwas weniger als die Hälfte des Serverumsatzes ausmachen, da diese Unternehmen schon lange keine Maschinen mehr von Dell oder HPE gekauft haben. Die Super-8-Rechenzentrumsbetreiber – Amazon Web Services, Microsoft, Google und Meta Platforms in den USA sowie Alibaba, Baidu, Tencent und ByteDance in China – haben längst ihre eigenen Maschinen entworfen, ihre eigenen Teile gekauft und verschickt Originaldesignhersteller wie Quanta, Inventec, Foxconn, WiWynn und die kundenspezifischen Serverzweige von Lenovo und Inspur sorgen dafür, dass die Maschinen zu möglichst geringen Kosten hergestellt werden.

Angesichts der für Super 8 erforderlichen Maschinenvolumina und ihrer Unfähigkeit, ihren Serverherstellern irgendeine angemessene Marge zu zahlen, gibt es für HPE und Dell keine Möglichkeit, dieses Geschäft jemals zurückzugewinnen. HPE und Dell haben sich vom Verkauf von minimalistischen Maschinen mit geringen Gewinnspannen zurückgezogen, weil sie es sich nicht leisten können, solche Deals zu verfolgen und mengenmäßig aufzuholen, wie es die ODMs offenbar können, weil sie so viele andere Vertragsfertigungsverträge für Verbraucher haben. Networking und andere Ausrüstung.

Das bedeutet, dass HPE und Dell auf den Ausgabenwellen von Unternehmen, Dienstanbietern, Telekommunikationsunternehmen, HPC-Zentren sowie Regierungs- und Hochschulkunden mitreiten, die individuell um Größenordnungen geringere Volumina haben als ein Hyperscaler und Cloud-Builder und daher einen Aufpreis für ihre Maschinen zahlen. Allerdings nicht viel davon, wie die Finanzzahlen von HPE und Dell seit Jahren zeigen.

Was in den letzten zweieinhalb Jahren schwer zu erkennen war, ist, wie stark die tatsächliche Nachfrage an sich gestiegen und gesunken ist und wie stark das Angebot die Nachfrage aufgrund von Teile- und Produktionskapazitätsengpässen gedämpft hat. Das Gegengewicht dazu besteht darin, dass Hyperscaler, Cloud-Builder, Dienstanbieter und große Unternehmen mit Halbleiterherstellern und ihren ODM- oder OEM-Partnern zusammenarbeiten mussten, um ihre Kapazitäten für zwei Jahre zu planen, wobei es bei einigen Teilen schon nach 52 bis 72 Wochen zu Engpässen kam. Nie zuvor hatten die OEMs und ODMs also einen berechtigten Grund, den Kunden ihre Kapazitätspläne mitzuteilen. Die Planung ist einfacher, da die Wirtschaft während einer Pandemie und eines Krieges immer mit Unsicherheit überlagert ist.

Nichts davon ist einfach, und die Organisationen auf der Welt, die auf Computer angewiesen sind – also alle – sollten dankbar sein, dass immer noch jemand bereit und in der Lage ist, Metall um Silizium zu biegen und es zu unterstützen.

In dem am 31. Juli endenden Quartal, dem dritten Quartal des Geschäftsjahres 2022 von HPE, meldete das Unternehmen einen Umsatz von 6,95 Milliarden US-Dollar, ein Plus von acht Zehntelpunkten gegenüber dem Vorjahreszeitraum, und einen Nettogewinn von 409 Millionen US-Dollar, ein Plus von 4,3 Prozent. Dieser Nettogewinn machte 5,9 Prozent des Umsatzes aus, was etwas über dem Durchschnitt von HPE liegt.

Das Unternehmen verließ das Quartal mit 6,03 Milliarden US-Dollar an Barmitteln auf der Bank, was einer beträchtlichen Menge an Barmitteln entspricht.

Tarek Robbiati, Finanzvorstand bei HPE, prahlte in dem Telefonat mit Wall-Street-Analysten, dass der Betriebsgewinn der Compute-Sparte mit 13,3 Prozent „bei weitem das profitabelste Computerservergeschäft der Branche“ sei und dass er um 2,1 Punkte höher sei als dem Vorjahresquartal.

Im Quartal stieg die Compute-Sparte, in der es hauptsächlich um den Verkauf von X86-basierten ProLiant-Servern geht, sequenziell um sechs Zehntelpunkte auf knapp über 3 Milliarden US-Dollar, aber der Umsatz ging im Jahresvergleich tatsächlich um 3,2 Prozent zurück. Der Gewinn vor Steuern für Compute betrug 400 Millionen US-Dollar, ein Plus von 15,3 Prozent, ein Rückgang um 3,6 Prozent gegenüber dem Vorquartal.

Komponentenpreise und Engpässe machen es immer noch schwierig, die Margen zu bändigen, aber HPE scheint in etwa so gute Arbeit zu leisten, wie es jedes andere Unternehmen unter den gegebenen Umständen tun könnte. Die Strategie des Unternehmens ist genau das, was man erwarten würde: Es geht darum, das herauszuholen, was es hat, und nicht darüber zu reden, was es nicht hat, sondern um die bestmögliche Mischung aus CPUs, Speicher, Peripheriegeräten und Finanzierung zu fördern.

„Die Dynamik der Lieferkette bleibt weitgehend unverändert“, sagte Antonio Neri, Vorstandsvorsitzender von HPE, bei dem Telefonat mit der Wall Street. „Aber was sich für uns geändert hat, ist, dass wir im Laufe des Quartals Maßnahmen ergriffen haben, um Dual-Source zu betreiben oder die Nachfrage nach unseren Produkten zu steuern, und dann natürlich Designänderungen umgesetzt haben. Ich denke, aufgrund unserer Kombination aus unserem Portfolio und unseren Kundensegmenten glauben wir, dass wir sehr gut positioniert sind, um diese Herausforderung im nächsten Quartal und im Jahr 2023 zu meistern. Wir gehen jedoch davon aus, dass das Angebot bis zum Jahr 2023 weiterhin herausgefordert bleiben wird.“

HPE macht keine genauen Angaben zu seinem Compute-Rückstand, gibt jedoch an, dass dieser derzeit fünfmal so hoch ist wie normal und dass er vom zweiten zum dritten Quartal des Geschäftsjahres 2022 sequenziell gewachsen ist. Robbiati sagte, HPE erwarte im letzten Quartal des Geschäftsjahres einen sequenziellen Umsatzanstieg bei den Compute-Umsätzen aufgrund einiger Multi-Sourcing-Komponenten und der oben erwähnten „Nachfragesteuerung“.

Die HPC- und KI-Abteilung erzielte einen Umsatz von 830 Millionen US-Dollar, ein Plus von 12 Prozent dank einiger großer Deals für ihre „Shasta“-Cray-EX-Supercomputing-Systeme, aber der Gewinn ging um 3,4 Prozent auf 28 Millionen US-Dollar zurück.

Diese Abteilung verkauft auch große NUMA-Maschinen, die auf SGI- und HPE-Chipsätzen basieren, und betreut die ältere Integrity-Reihe von Maschinen, auf denen OpenVMS-, HP-UX- und Tandem NonStop-Betriebssysteme ausgeführt werden. Wir gehen jedoch davon aus, dass ihr Beitrag zum jetzigen Zeitpunkt nur geringfügig ist, mit Ausnahme der laufenden NUMA-Maschinen große ERP-Systeme und SAP HANA In-Memory-Datenbanken. Der Auftragsbestand für die HPC- und KI-Abteilung ist mit knapp 3 Milliarden US-Dollar ziemlich stabil geblieben, sodass die Einnahmen ungefähr so ​​schnell verbucht werden, wie sie realisiert werden.

Das Kerngeschäft von ProLiant ist pro Dollar Umsatz nur etwas weniger als viermal profitabler als das HPC- und KI-Geschäft, was mit unserer Beobachtung übereinstimmt, dass es in der Tat sehr schwierig ist, mit HPC-Simulation und -Modellierung Gewinne zu erzielen. Aber wie wir hier bei The Next Platform oft sagen, muss jemand diese Systeme bauen und unterstützen. Das NUMA-Eisen ist unserer Meinung nach sehr profitabel. Auf jeden Fall sagte Robbiati in der Telefonkonferenz, dass HPE im vierten Geschäftsquartal einige große Deals verzeichnen werde und dass seine Margen im HPC- und KI-Bereich steigen würden. Aber sie werden unweigerlich entlang der unruhigen Kurve schrumpfen, die wir in mehr als drei Jahrzehnten unserer Beobachtung des HPC-Sektors beobachtet haben.

Das Speichergeschäft von HPE, das die übernommenen Speicherprodukte 3PAR, Nimble Storage, SimpliVity, LeftHand Networks und andere sowie selbst entwickelte Produkte umfasst, verzeichnete im Quartal einen Umsatzrückgang von 2 Prozent auf 1,15 Milliarden US-Dollar bei einem Gewinnrückgang von 169 Millionen US-Dollar 5,1 Prozent. Das Betriebsergebnis beträgt 14,7 Prozent des Umsatzes und liegt damit ebenfalls um 2,1 Punkte über dem Vorjahreswert. HPE gab an, einen Rekordrückstand im Speicherbereich zu verzeichnen, nannte jedoch wie bei der Compute-Abteilung keine Zahlen.

Solange HPE Systeme verkauft, haben wir sein Kerngeschäft mit Systemen im Auge behalten, und unser aktueller Datensatz erfasst die gesamten Systemverkäufe seit der Großen Rezession im Jahr 2009. Wir gehen davon aus, dass dies eine Art Demarkationslinie war zwischen einer Wirtschaft in einer Phase und dann in einer anderen, so wie die große Infektion von 2020 wahrscheinlich eine weitere Demarkationslinie hervorbringen wird.

Im Laufe der Jahrzehnte verfügte das Kernsystemgeschäft über viele verschiedene Komponenten und Architekturen, und in den letzten Jahren blieb der Wert bei etwa 5 Milliarden US-Dollar pro Quartal mehr oder weniger stabil. Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2022 erzielte dieses Kernsystemgeschäft einen Umsatz von 4,99 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang um sieben Zehntelpunkte, und einen Gewinn von 597 Millionen US-Dollar, ein Plus von 7,8 Prozent. Im Idealfall wollen Unternehmen, dass ihre Gewinne doppelt so schnell wachsen wie ihre Umsätze, die ebenfalls wachsen. In diesem Umfeld ist es jedoch die zweitbeste Option, die Umsätze stabil zu halten und die Gewinne zu steigern.

Dell wurde vor einigen Jahren privatisiert und wir haben etwas Einblick in das Unternehmen verloren. Deshalb reicht unser Datensatz nur vom Geschäftsjahr 2016, als das Unternehmen wieder an die Börse ging, bis zum aktuellen Geschäftsjahr 2023, das im Januar 2023 endet.

Sowohl Dell als auch HPE waren in den 2000er und 2010er Jahren Möchtegern-IBMs und erwarben alle Arten von Software- und Beratungsunternehmen, um Big Blue nachzuahmen. Und als dies nicht zu den erwarteten Gewinnen führte, verkaufte HPE seine Software-, Beratungs- und PC-Geschäfte, und Dell tat dasselbe mit seinen Software- und Beratungsgeschäften, behielt aber sein PC-Geschäft. Man mag über diese Strategie streiten, aber Dell verfügt über eine viel größere Lieferkette und konnte diese nutzen, um seinen Umsatz mit Servern, Switches und Speicher weit über den von HPE hinaus zu steigern. Und das gilt nicht für VMware, das das Unternehmen durch die 67-Milliarden-Dollar-Übernahme von EMC im Jahr 2015 übernommen hat.

Letzten Herbst wurde VMware in ein separates Unternehmen ausgegliedert, was die persönlichen Kassen seines größten Anteilseigners, Michael Dell, wieder auffüllte, und die Kerngeschäfte Dell Server, Switching und EMC Storage kommen immer noch gut voran, wenn auch unter anderen Markennamen. Und Dell, der Mann, hat seinen Anspruch, IBM und dann HPE als dominierenden Anbieter von Hardwareplattformen im Rechenzentrum zu umgehen, längst erreicht.

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Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2023, das im Juli endete, erzielte die Server- und Netzwerksparte von Dell einen Umsatz von 5,21 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 16,7 Prozent, und die Speichersparte erzielte einen Umsatz von 4,33 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 9 Prozent. Für beide Sparten werden keine Betriebserträge ausgewiesen. Aber die kombinierte Infrastructure Services Group erzielte einen Umsatz von 9,54 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 13,1 Prozent, und einen Betriebsgewinn von 1,05 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 7,8 Prozent. Dieses Betriebsergebnis machte 11 Prozent des Umsatzes mit Rechenzentrumshardware aus, was für Dell in den letzten fünf Jahren in etwa typisch ist.

Wir kümmern uns nicht sonderlich um sein PC-Geschäft, außer dass es Dell einen Vorsprung gegenüber Chipherstellern wie Intel, AMD und Nvidia verschafft – einen Vorsprung, den HPE aufgegeben hat, und möglicherweise zu seinem Leidwesen angesichts der relativen Größe der Rechenzentrumsgeschäfte der beiden Unternehmen an dieser Stelle. Die Dell Client Services Group hat etwa halb so viel Umsatz und ungefähr die gleiche Rentabilität wie ihre Infrastructure Services Group, was ziemlich gut ist, wenn man bedenkt, wie durcheinander die Lieferketten weltweit sind.

Da VMware nicht mehr dabei ist, verringert sich die Präsenz von Dell im Rechenzentrum, und es hat für das Unternehmen nie viel Sinn gemacht, sich von einer VMware zu trennen, für die es so teuer bezahlt hat. Aber für Dell, den Mann, war es sicherlich sinnvoll, das Unternehmen an die Börse zu bringen und diese Sonderdividende für die Aktionäre einzustreichen. Zumindest ist Dell im Wesentlichen wieder ein reiner Hardware-Anbieter und hat so einige Schwierigkeiten für VMware und seine vielen anderen Hardware-Partner beseitigt.

Der Verkauf von VMware half Dell auch dabei, einen Teil der massiven Schulden zu beseitigen, die das Unternehmen im Rahmen der EMC/VMware-Übernahme hatte. Tatsächlich beträgt die Verschuldung von Dell etwa ein Viertel des Umsatzes – das gleiche Niveau wie im Geschäftsjahr 2016 vor Abschluss des EMC/VMware-Deals. Nachdem also bis auf das EMC-Speichergeschäft alles aufgelöst wurde, ist Dell nun doppelt so groß und hat doppelt so hohe Schulden. Vielleicht war das die ganze Zeit der Plan. Aber wir vermuten, dass Dell, der Mann, höhere Ambitionen hatte, als sich als möglich herausstellte.

Was ISG betrifft, war dies das siebte Quartal in Folge mit einem Umsatzwachstum bei Servern und Netzwerken und das sechste Quartal in Folge mit einem Umsatzwachstum bei Speicher, was bedeutet, dass die Coronavirus-Pandemie trotz der Probleme in der Lieferkette keine großen Auswirkungen auf Dell hatte Wirtschaftsturbulenzen. Interessanterweise haben die APEX-Abonnementpreise des Unternehmens für Hardware mittlerweile eine jährliche Ausführungsrate von über 1 Milliarde US-Dollar, und die Bestellungen für APEX stiegen im zweiten Quartal des Geschäftsjahres um 78 Prozent.

Wir fragen uns, wie lange es dauern wird, bis die Hälfte der Kernsystemumsätze von HPE aus GreenLake-Abonnements und die Hälfte der ISG-Umsätze von Dell aus APEX-Abonnements stammen. Das ist ein neues Rennen, das im Gange ist und bei dem HPE einen Vorsprung hat und gewinnen kann. Manche würden sagen, man muss gewinnen. Da alle Software-, Service-, Leasing- und GreenLake-Infrastrukturabonnements von HPE zusammen am Ende des Juliquartals nur eine jährliche Run-Rate von 858 Millionen US-Dollar erbrachten und nur 27 Prozent davon, oder etwa 232 Millionen US-Dollar, auf GreenLake-Abonnements entfielen, startete Dell später mit Hardware-Abonnements, hat ein Geschäft, das mindestens 4,3-mal größer ist.

Angesichts der Vorteile der Hardware-Abonnementpreise sind wir überrascht, dass diese Zahlen nicht beide höher sind.

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